一般情況下，由基金基礎份額所分成的兩類份額中，a級基金是指預期風險和收益均較低且優先享受收益分配的部分。b級基金是預期風險和收益均較高且次優先享受收益的部分。a級基金適合偏向固定收益、風險承受能力較低的投資者，而且往往存在約定收益率。而b級基金則定位于那些期望通過融資增加其投資資本額，進而獲得超額收益，有較高風險收益偏好的投資者。

分級基金是通過對基金（母基金）收益分配的安排，將基金份額分成預期收益與風險不同的兩類基金（子基金）份額，并將其中一類份額或兩類份額上市進行交易的結構化證券投資基金。

a級基金和b級基金區別：

1、從預期收益角度來說

a級基金會有相對確定且有上限的預期預期收益率；而b級基金沒有確定的預期收益率目標，在最簡單的分級基金兌付市場中，支付完a級基金的預期收益之后，產品投資所產生的一切剩余預期收益都歸屬于b級所有。

2、從風險的角度來看

當投資發生損失時首先由b級基金承擔，如果b級完全損失，才會損失到a級。因此，從風險的角度來看，b級代表了風險最高的那一份，而a級則是相對低風險的那一份。